La inflació puja de nou després de l'eliminació de la subvenció de 20 cèntims als carburants
Pese a l'increment al gener, l'OCDE assenyala que en 2023 s'espera una taxa mitjana molt més moderada, entorn del 4%
La dada de l'IPC de gener suposa un canvi de tendència enfront de la desacceleració dels últims mesos, en augmentar la inflació dues dècimes fins al 5,9%. Especialment, l'eliminació de la subvenció de 20 cts/litre del carburant per a particulars ha suposat un increment de la inflació general d'aproximadament tres dècimes, ja que la taxa de variació de l'IPC sense carburants ni combustibles ha sigut del 5,6%, enfront del 5,9% de la inflació general. A més, preocupa l'avanç de la inflació subjacent, que s'accelera 5 dècimes fins al 7,5%.
Aquestes dades cal valorar-los amb precaució, ja que aquest mes s'han produït canvis metodològics de gran abast i mesures de política econòmica relatives als preus de determinats productes que podrien haver afectat la seua evolució i que fan que no siga una dada homogènia amb el dels mesos previs.
En sentit contrari, s'ha produït un descens de l'IVA en alguns productes bàsics que ha donat lloc a una menor taxa de variació del grup d'aliments i begudes no alcohòliques que ha suposat una reducció de quasi tres dècimes en la taxa interanual de la inflació general.
D'altra banda, aquesta dada també inclou canvis metodològics rellevants: la Comptabilitat Nacional es converteix en la font principal utilitzada per al càlcul de les ponderacions dels productes (en lloc de l'Enquesta de Pressupostos Familiars) i s'incorporen els preus del mercat lliure en electricitat i gas (que abans només incloïen el regulat).
Comença a observar-se una significativa moderació del ritme d'avanç dels preus dels productes energètics i també continuen desaccelerant els preus dels aliments no elaborats, la qual cosa obeeix a unes menors tensions sobre els preus de les matèries primeres en els mercats internacionals.
Les previsions apunten al fet que la inflació continuarà moderant-se els pròxims mesos i al llarg del pròxim any. En 2023 s'espera una taxa mitjana molt més moderada, entorn del 4%.
En aquest context, resulta especialment rellevant evitar un escenari en el qual els augments dels preus i els salaris es retroalimenten entre si, per a no produir efectes de segona ronda que ens porten a una espiral inflacionista.
En termes de comparació amb Europa, l'IPCA al gener va aconseguir una taxa del 5,9%, mentre que en la Unió Monetària aquesta taxa es va situar en el 8,5%, amb el que el diferencial negatiu es redueix a 2,6 punts percentuals, amb una menor inflació a Espanya.
Entrant en una anàlisi més desagregada de la inflació, cal destacar que, dins del component subjacent, els preus dels serveis augmenten el seu ritme interanual en una dècima fins al 4,1%; els preus dels béns industrials sense productes energètics augmenten en 1,3 punts percentuals la seua taxa de variació fins al 6,5%; i els aliments amb elaboració, begudes i tabac acceleren la seua taxa interanual en una dècima fins al 16,5% (a impostos constants aquesta taxa hauria sigut del 17,3%).
Els preus dels aliments sense elaboració disminueixen la seua taxa de variació interanual en set dècimes fins al 10,7% (a impostos constants aquesta taxa hauria sigut del 12,5%). Pràcticament la totalitat de les rúbriques d'aliments registren taxes superiors al 10%.
Els preus dels productes energètics van intensificar el seu ritme de caiguda de preus fins al -8,3% en la seua taxa interanual, continuant la senda dels últims mesos, gràcies al menor augment del preu de les matèries primeres energètiques, i malgrat l'eliminació de la subvenció en els carburants per a particulars, que ha elevat la taxa de carburants i combustibles fins al 11,7%, enfront del 5,7% de desembre.
Al gener el preu del cru Brent va augmentar lleugerament enfront de desembre, fins als 84,2 dòlars/barril. En taxes interanuals va suposar un descens del -4,3%, encara que en euros encara va reflectir un augment del 0,5%. En els primers dies de febrer el preu mitjà se situa pròxim als 83 dòlars/barril, que de mantindre's implicaria un descens interanual del -17% en dòlars i superior al -12% en euros.
No obstant això, hi ha molta incertesa sobre l'evolució dels preus del petroli per als pròxims mesos, que estarà molt condicionat pel comportament de l'economia mundial i particularment per la intensitat de la recuperació a la Xina.
